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美光首次突破1万亿美元市值，受益于AI芯片热潮
美光科技市值首次突破 1 万亿美元，成为史上为数不多达成这一里程碑的半导体企业。这家存储芯片制造商的股价在单个交易日内暴涨约 18% 至 19%，盘中一度突破 886 美元，推动公司总市值跨过万亿关口。本轮涨幅也是半导体行业史上最快行情之一：仅 2026 年，美光股价涨幅就超 200%，相较数年前存储芯片行业低谷时期的低点，累计涨幅更是达到八倍以上。
此次股价大涨主要源于瑞银大幅上调其目标价。瑞银将美光目标价从 535 美元上调至 1625 美元，在跟踪该公司的 46 家券商中位列最高。瑞银表示，人工智能相关需求正在彻底改写存储芯片行业的盈利逻辑，并预计 2027 至 2029 年间，美光将创造超 4000 亿美元的自由现金流。按照美光此前约 8470 亿美元的收盘市值计算，若上涨势头延续，结合最新目标价来看，其市值有望在一年内逼近 1.8 万亿美元。
美光股价一路飙升，核心驱动力来自高带宽内存（HBM） 的市场需求。这是一种专供人工智能服务器与高端图形处理器使用的专用存储芯片。相较于传统存储方案，高带宽内存的数据传输速度大幅提升，是训练和运行大型人工智能模型的核心硬件。美光称，其 2026 年全部高带宽内存产能均已通过长期合约售罄，同时新一代 HBM4 芯片也已进入产能爬坡阶段。市场预测，全球高带宽内存市场规模将从 2025 年的约 350 亿美元，增至 2028 年的 1000 亿美元左右。
财务层面，美光实现了强势逆转。2023 年，智能手机与个人电脑市场需求低迷，导致动态随机存取存储器（DRAM）和闪存（NAND）价格暴跌，行业遭遇数十年来最严峻的下行周期，美光也深陷困境。当年公司营收跌至约 155 亿美元，亏损达 58 亿美元。而此后，人工智能需求彻底重塑了其业务格局。近几个季度，公司营收同比增长近两倍。今年早些时候，美光还将股息上调 30%，彰显出企业对长期现金流创收能力的充足信心。
尤为关键的是，美光的崛起具备重大地缘意义。它是美国本土唯一一家大型存储芯片厂商，直接与韩国两大行业巨头三星、SK 海力士展开竞争。这家创立于 1978 年的企业，目前全球员工超 5.3 万人，并宣布了总额约 2000 亿美元的长期半导体投资计划，投资重点聚焦美国本土芯片制造与人工智能基础设施建设。在美国政府大力扶持本土半导体产业、降低对亚洲供应链依赖的背景下，美光计划在爱达荷州与纽约州落地大型芯片晶圆厂项目。
